浙商网特约记者 阮 奇
“他们是能熬过这个冬天的。”12月下旬，杭州的气温接近零度。一位接近浙江小券商“财通”的人士告诉笔者，财通拒绝了天一、中信、金信的方案，他们决定要独自熬过“冬天”。
“冬天”？其实，券商的冬天，还没真正到来呢。在不久前证监会召集有关券商、基金一起商讨新股询价制的时候，主席助理姚刚警告说，未来2-3年内，70多家券商中将有一半会淘汰。未来的两三年，对于券商来说，是个漫长而残酷的“冬天”。
随着南方证券、闽发证券、汉唐证券等券商经受不住“冬天”的煎熬而被接管，浙江的券商们，也陆续感到“冬天”的寒意了。
证券强省，梦起2003
浙江是一个经济比较发达的省份，其民营企业活力四射，然而在这么一片良好的基础上，却没有一家规模大、实力强劲的浙江本地券商为其丰沛的资本做服务。为了改变这一现状，2003年7月22日，浙江省“全省证券工作会议”召开，此次会议被誉为是浙江省有史以来的第一次全省性证券工作会议。
会上，浙江省副省长陈加元明确提出要将浙江打造成“证券强省”，各级地方政府及相关部门要积极支持配合证券监管部门构建完善合作监管体系，培育合格的市场主体，做大做强“浙江板块”。
其中，陈加元对于联结资本市场与实体企业之间起桥梁作用的浙江本地券商提出了五年期望：“鼓励我省证券、期货公司通过增资扩股、合并重组，迅速壮大机构经营实力，提升我省券商综合竞争力……培育若干个资信较高、业务较强、规模较大、在全国具有一定影响力的证券中介机构，进一步发挥省内证券公司及各类中介机构在本地开展企业改制上市、债券发行、购并重组、项目融资、资产管理等业务的作用。
证券中介机构是保证证券市场规范运作的第一道防线，自身的规范十分重要……”。政府希望券商能够涌现出勃勃生机，可事实却让人扼腕叹息。牛市祸根，熊市显现
2004年5月27日，中小企业板在深圳开锣。
新和成（002001）、伟星股份（002003）、精工科技（002006）带领着浙江中小企业冲刺深圳。至今，在38家中小企业板的上市公司中，浙江企业占了12家。
然而，在这12家浙江中小企业风光上市的同时，却没有一家浙江本地的券商成为这些公司的主承销商。
据了解，因为浙江券商的竞争力较差，才造成这种上市企业风光、本地券商神伤的被动局面。
在牛市，在靠自营、委托理财、经纪等途径所赢得的暴利面前，某些券商开始超越规范运作的范畴。陈加元所提出的“
证券中介机构是保证证券市场规范运作的第一道防线，自身的规范十分重要”，也成了过眼云烟。“牛市的时候，容易被利润蒙蔽着，谁会去考虑竞争啊。”一位券商人士告诉笔者。“牛市的时候，随便找个理由就可以发钱，谁也不会去留意那20个席位的费用（60万的申请费还有两三万一年的管理费）。”
然而，随着券商经营环境的恶化、盈利能力的下降，各券商开始注重对成本的控制。以前看都不会看一眼的咨询业务，现在都会有人抢着去做；而券商的席位，随着总体交易量的萎缩和基金设置专用交易席位的设置，空置率大大提高，如何处理这些席位也成了麻烦事。“说实话，像今年这种行情，一个席位足足有余。计算机交易的普及，使得各地营业部的交易通过总部一个通道就可以清算。席位多了，卖又不好卖，退又不让退，只能找人，好言相劝地租给他们。”该人士如此表示。
席位制度所暴露出来的成本控制能力失调，仅仅是券商经营缺陷的冰山一角。
在冰山之外，更有令人咋舌的事情发生。
据《每日经济新闻》报道，浙江国信在发生王钟麓、陈文宪等一系列事情后，最近再次成为热点，该集团总裁陈帆已被浙江省纪委“双规”。在陈帆背后，暴露出的是浙江国信的14亿元表外理财及其产生的巨大窟窿。
“如果是牛市，大家都只看见赚了多少，这些事情根本不会暴露出来，那些在民丰特纸（600235.sh）上建立的老鼠仓，更不会见阳光。”一位知情人士透露。
国信一任又一任的领导落马，暴露了制度的缺位与风险控制能力的丧失。与其说是不幸，不如说是在牛市中被冲昏的头脑，在熊市中得到了清醒。
券商改姓，自谋出路
既然在浙江得不到长足地发展，一些券商开始动起了脑筋。天一证券悄悄得把总部搬到了上海；金信证券也偷偷把主营业务也转移到了上海；方正证券的核心部门也进驻上海……
名义上，浙江共有6家券商——方正证券、金通证券、金信证券、天和证券、天一证券、财通证券，其中财通证券、天和证券仅为经纪类券商。
仍然还姓“浙”的，似乎也就是天和、财通和金通。
为什么一个又一个原来姓“浙”的券商，如今开始弃“浙”从“沪”？
一方面，浙江的软硬件环境确实不如上海。“从我来看，到上海有地域优势、信息优势和人才优势，只能说，和浙江相比，上海更加好。”笔者一位从事项目融资的朋友如是说。
另一方面，政府历年来的无为，让某些券商寒了心。浙江券商长期以来都想走合并之路，做大做强浙江券商，可这两年，市场环境不尽如人意，券商之间的合并也就耽搁了下来，期间发生的，也就是银泰入主天一和万向遥控天和两桩规模不大的兼并案。
难道作为民营资本充沛的浙江，就诞生不了实力强大的券商？
据笔者了解，金通证券是目前浙江省内资产质量最好的券商。中国证券业协会公布的2003年度证券公司会员经营业绩排名中，金通在股票基金交易总金额中以789.80亿元排名第18位，人均利润总额中以5.49万元排名第19位。
而就是这家资产质量上乘的券商，却两次错失了做大做强的机会。
据金通有关人士介绍，浙江省政府其实一直想打造证券强省，当时曾有金通证券和浙江证券组建东南证券公司的想法，但是后来浙江证券东窗事发，被方正入主，合并才没成功。
此外，金通证券在证信分离时期曾经有过一个增资扩股的方案，希望通过增资扩股，提高注册资金，在行业内确立龙头地位。但是方案遭到了控股股东浙江国信的反对。“因为国信不愿意出钱，但是又不愿意丧失控股地位，所以增资扩股没搞成功。国信希望民营企业参股，但是话语权又要自己掌握，民营企业才不是傻瓜，没一个愿意参股。”一位曾经参与增资扩股的人士告诉笔者。
解决存量，再引增量
浙江大学金融与资本研究所副所长汪炜告诉笔者，证券强省应该包涵两个含义。其一是企业的资本化程度；其二是市场的资本化程度。
对于浙江企业的资本化程度，汪炜表示，这方面取得的成绩是有目共睹的。据了解，至今为止，浙江共有96家企业在境内外证券市场上市，全省上市公司累计通过证券市场募集资金440多亿元，这些资金主要投向了机械、能源、化工、电子信息和基础设施行业，有力地支持了全省一批重点企业和重点项目的建设，而凯恩股份（002012.sz）、小商品城（600415.sh）、华海药业（600521.sh）、海正药业（600267.sh）等还成了基金经理们的追逐对象。
对于市场的资本化程度，汪炜认为，市场的资本化包括投资者参与程度的发达与证券中介机构的发达程度。从投资者角度看，浙江已经具有股票、期货、外汇等多种投资工具，资金历来比较活跃。而从证券机构角度看，则并不尽如人意。
汪炜表示，浙江券商现在存在的状态就是弱势长期不改、规模不变。他认为，做大做强浙江的金融机构，给民企的发展提供平台，应该是政府下一步所要考虑的重要问题，“必须做好我们自己券商的这块‘存量’，才能引入基金公司这样的‘增量’”。
有业内人士认为，浙江证券经营机构要提高竞争力，证券研究应由目前的市场研究为主提升到以拓展传统业务和开展新业务研究为主，不仅要对经纪业务、资产管理业务、投资银行业务等进行创新，还应大力发展其他金融业务，创造金融衍生工具，开辟金融衍生市场，开展资产证券化等等。在业务多元化发展的同时，必须拥有核心业务，即品牌优势，而且要不断为其品牌赋予新的内容。
在经历了浙江证券卖出、部分券商奔沪之后，浙江国信旗下的金通就成了政府在打造“证券强省”过程中，提升券商竞争力的一个特殊筹码了。“我想省里叫能源重组国信是有所考虑的，能源是省政府直属最好的的集团，如果弄不好，国信反而会把能源拖下水的，所以风险是很高的，但同时也可以看出省政府的重视程度，因为卖给方正省政府还有钱拿，给能源反而要贴钱。” 一位券商从业人士如此表态。
其实，只要不自营，不委托理财，券商是亏不了多少钱的，而如果行情一来，则会大赚特赚。浙江的券商如能拉长经纪业务链条，磨练自身的核心竞争力，充分利用浙江发达的经济实力及民营企业的活力，把政府、民间的资源进行整合，浙江的券商还是很有希望做大做强的。
既然浙江能成为企业上市数量方面的“证券大省”，那么，藏富于民浙江，又怎么可能建设不成券商的强省呢？
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